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黄金处于极度低估阶段 历史规律暗示价格向上破位契机
  • 2017-12-06 08:59
  • 1960
  • 来源:图表家           作者:

     巴菲特的名言之一:大多数人在别人感兴趣的时候买入,但是最好的买入时机是别人不感兴趣的时候。Frank Homes指出,黄金和黄金股正处于“别人不感兴趣”的阶段。

    据Incrementum的合伙人Ronald-Peter Stöferle,黄金及黄金股正处于低估阶段。巴伦黄金矿业指数刚刚经历了最长的熊市(2011年4月-2006年1月)。世界黄金协会在上个月的报告中指出,黄金需求在第三季度跌至8年低点。


    Frank Homes认为,黄金在2017年表现不错,若价格在年底维持1280美元水平,则将是2010年以来表现最好的一年。
      Frank Homes认为,黄金在2017年表现不错,若价格在年底维持1280美元水平,则将是2010年以来表现最好的一年。



    黄金处于极度低估阶段,历史规律暗示价格向上破位契机
      黄金波动率仅次于原油和比特币,然而主流媒体仍然认为黄金市场表现“平静”。其原因在于股票市场出现现象级的牛市,以道琼斯工业平均指数为例,该指数首次在1年内4次攻破千点整数关口。



    也就是说,和股票市场比起来,黄金处于高度低估的状态。
      也就是说,和股票市场比起来,黄金处于高度低估的状态。


    黄金和标普500指数的比率正接近50年低点,Frank Homes认为这是一个强烈的买入信号,尤其是本月美联储很可能决定加息。在2015及2016年美联储12月加息之后,黄金价格均出现强劲的上涨。


    Bloomberg Intelligence的商品策略师Mike McGlone也指出,11月黄金价格在极窄的区间内波动,很快将会向上破位。
      Bloomberg Intelligence的商品策略师Mike McGlone也指出,11月黄金价格在极窄的区间内波动,很快将会向上破位。


    那么黄金向上破位的契机何在?Stöferle认为是可能的衰退和更强劲的通货膨胀。

    从历史数据来看,美国加息周期和衰退具有很强的相关性。过去100年发生的18次衰退中,有15次出现在货币紧缩之后。


    美联储此次加息还伴随着缩表,过去6次相同的情形中(1921-1922,1928-1930,1937,1941,1948-1950和2000年),仅一次没有在周期结束后出现衰退。
      美联储此次加息还伴随着缩表,过去6次相同的情形中(1921-1922,1928-1930,1937,1941,1948-1950和2000年),仅一次没有在周期结束后出现衰退。


    因此,Stöferle认为,美国即将进入衰退的概率极高。Frank Homes指出,虽然不可能保证本轮加息周期结束后一定进入衰退,但是将资产的10%配置于黄金和黄金股可能是谨慎的决定。

      综上,从黄金股、黄金需求及黄金相对于股票的表现来看,黄金正处于极度低估阶段。从历史数据来看,美国在加息周期之后往往进入衰退,而衰退是黄金向上破位的催化剂。

    (责任编辑:刘小满 HF108)
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